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信托资金池又起波澜 标准化资金池产品卖疯了!

发布时间:2019-05-10 22:24:32  来源:

本报记者方海平上海报道

在严监管后,一度平静的资金池话题又再度翻起波浪。

早在资管新规出台之前,2014年原银监会就明确发文要求清理信托非标资金池;2018年,资管新规正式推出对资管行业进行统一监管,再次要求资管产品必须期限匹配、一一对应,禁止资金池模式。自此,资金池就被贴上违规标签,成为一个负面概念。

但是,21世纪经济报道记者近日从多家信托公司人士处了解到,即使在目前,资金池产品仍普遍存在。业内人士表示,信托资金池要区分非标资金池和标准化资金池,标准化资金池现在一直是正常运作的,并经过监管备案,只不过各家公司的策略不同,有的多,有的少。

21世纪经济报道记者还了解到,大量配置非标的资金池,早在数年前监管要求清理之后,就已逐渐淡出市场。

“我们公司本来有两个池子,现在基本都干涸了。就是原来的资产到期后不再续,逐渐萎缩化解掉,很多其他信托公司也是这样。”一家央企系信托公司人士对记者说。

与此同时,仍在正常运作的一些资金池产品,自去年以来在市场上开始广受追捧,规模迅速增长。

“中航、中融、光大等一些典型的资金池产品今年都卖疯了,有的抢都抢不到。”一位业内人士对记者分析,其背景主要是去年以来“资产荒”的大环境下,以现金管理为主的信托资金池产品收益相较银行理财和货币基金,吸引力很明显。

合规还是违规是一个很复杂的问题,目前看来,仍未有明确界限。一位信托业人士对记者指出,此前的监管文件虽要求清理非标资金池,但细则也指出不要一刀切,“因地制宜、因司制宜”,落实到各地监管上,确实存在标准不一、跨地区套利的现象。而资管新规目前也尚在过渡期内,很多细节性问题,监管和市场亦处于观察和进一步明确的状态。

更进一步的问题是,21世纪经济报道记者采访的部分信托领域人士反馈称,资金池产品是部分信托公司,尤其是民营、中小公司实现市场化竞争的工具,如果严格禁止,这些公司很难在市场上发展,与背景和实力雄厚的大公司竞争。

顽固的信托资金池

信托资金池之所以顽固存在,对信托公司而言,这是实现业务发展的利器。

“按其他产品的逻辑,拿到资产了,慢慢去募集对应的资金承接,对信托公司来说不太现实。因为信托的募集能力没有那幺强,资金池的意义在于可以先摁住资产,允许资金过桥。”上述央企系信托公司人士对记者说。

该人士此前在一家银行从事相关业务,他进一步对记者解释称,对资金方,也就是银行而言,非常乐意购买信托的资金池产品,同样一个资产,银行更愿意购买装在池子里的,因为资金池不穿透底层资产,不用考虑资产风险情况,相对简单,背后依靠的是信托公司的品牌和信用。“一些强势的资金方甚至要求信托公司出抽屉协议,比如明明投的是非标资产,让出协议称投的是标准化资产。”

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