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内外利好积聚 人民币汇率底部夯实

发布时间:2019-07-02 14:39:42  来源:

  7月1日,在岸和离岸人民币兑美元汇率双双大涨。剖析人士指出,内外利好要素不时积聚,人民币汇率底部继续夯实,年内跌破7元关口能够性进一步下降。

  下半年首个买卖日,离岸人民币率先吹响人民币资产反攻的号角。Wind数据显示,7月1日亚市盘初,香港市场离岸人民币兑美元率先拉升,汇价最低落至6.8172元,较前开盘价大涨515点,并创下5月10日以来新高。尔后,离岸人民币有所回调,截至当日北京工夫16:30,报6.8456元,涨231点。当日,在岸人民币兑美元即期汇率收盘报6.8400元,较前开盘价大涨283点;16:30开盘价报6.8444元,涨239点。

  随着汇率升值这一近期压制人民币资产估值的重要要素改善,7月1日,国际股票和债券市场皆有所表现,股债汇出现共振下跌行情。

  鉴于内外要素均有积极变化,短期人民币汇率无望坚持偏强运转态势,升破6.8亦不无能够。

  首先,内部风险趋于紧张,人民币汇率预期无望迎来纠偏。内部风险要素是一段工夫以来影响人民币汇率及其别人民币资产价钱走势的一项重要要素。目前内部情势渐趋阴暗,先前市场的失望预期无望失掉修正,将无望推进包括人民币汇率在内的人民币资产价钱重估。

  其次,随着美联储货币政策显露转向信号,美元指数恐难以持续走强。从利率期货隐含的利率预期来看,以后市场预期7月份美联储降息的概率已到达高点。美国经济增长放缓,叠加美联储转向降息,将坚定美元走强的根底。

  再者,中外利差扩展,为人民币汇率提供支撑。近期海内债市普涨,收益率纷繁回到2016年年中低位左近,欧洲国债收益率更创下历史新低。但是,中国债券市场涨幅无限,利率还未回到年终低位,中外利差分明扩展,人民币资产对外资吸引力加强。据统计,截至6月28日,中美10年期国债收益率的利差达123基点,处于2018年以来的高位程度。这一背景下,近期外资增持中国债券的力度分明加大,6月份北向资金也恢复净流入,加上中国资本市场不时扩展开放,外资继续流入可期,将对人民币汇率坚持波动起到积极作用。

  最初,随着内部风险收敛以及微观调控发力,经济根本面无望坚持颠簸运转,将构成人民币汇率的刚强支撑。6月以来,一方面央行添加了活动性投放,活动性继续富余;另一方面,专项债新规出台,中央债发行放慢,积极财政政策分明发力,政策对经济的托底力度加强。

  当然,人民币汇率若要重返贬值通道,仍有待经济根本面更波动、可继续地增长。

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