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宝盈基金货币市场周报:资金面收敛 货币市场利率片面抬升

发布时间:2019-04-16 21:43:31  来源:

央行连续17个生意日停息公开市场把持,本周仍无逆回购和MLF到期,全周实现零投放零回笼。4月为传统的税收大月,下周税期惠临,同时下周三将有3675亿MLF到期将带来较大的活动性压力,央行是重启逆回购仍是到期续作MLF,下周将是不雅观不雅观察央行活动性调控的关头时点。

1)Shibor利率全线上涨。

本周资金面宽松态势有所收敛,资金价钱团体上行。其中,隔夜Shibor利率明显走高,升至一个月以来高位,并于周四出现资金价钱倒挂,但在周五竣事连涨态势、小幅回落至2.65%,全周大幅上行123bp;别的,7天和1个月Shibor利率分袂小幅抬升至2.67%和2.69%,较上周五分袂上行22bp和3bp,而3个月Shibor利率则收平至2.76%。下周活动性扰动身分添加,资金价钱走势取决于央行活动性把持,但进一步走高的可能性较大。

2)质押式回购利率多数上行。

受央行连续多日停息公开市场把持影响,本周资金面略紧,货泉市场利率全线明显上扬,并于周五实现根基平衡。其中,隔夜、7天和1个月银行间质押式回购利率分袂大幅抬升122bp、49bp和71bp,于周五分袂收至2.69%、2.73%和3.24%。团体来看,近期银行间质押式回购利率的波动性有所进步,跟着资金面边际收紧预期升温,质押式回购利率或进一步震动上行。

三、长端资金面:长期资金利率团体上涨

1)同业存单刊行利率团体上行。

本周资金面边际收紧,同业存单刊行规模竣事连续缩减态势,本周刊行规模有所上升,同时,同业存单利率连续上周上行趋向,本周明显上扬。其中,3个月AAA、AA+和AA级同业存单利率分袂收至2.66%、2.90%和2.95%,较上周五分袂晋升3bp、10bp和10bp。进入4月中下旬,市场遍及预期资金面将继续边际收敛,同业存单利率概略率将继续呈抬升趋向,但考虑到本年以来同业存单利率波动性较着减小,后续存单利率出现大幅走高的可能性不大。

2)同业存款利率全面上涨。

本周股份制商业银行同业存款利率短端竣事连续下行趋向,1个月以内同业存款利率明显上升40-50bp,而长端则连续上周上行态势。其中,3个月股份制商业银行同业存款利率于周五收至2.72%,较上周五小幅上行5bp。考虑到后续活动性面临较大缺口,同业存款利率概略率将继续走高。

本周公开市场零投放零回笼,央行对活动性程度的描述由“较高”调解为“合理丰裕”,活动性总量降落,资金面有所收敛,隔夜资金价钱明显上行逾100bp,升至一个月以来高位,隔夜和7天利率一度出现倒挂。进入4月中下旬,资金面变数添加,缴税缴准叠加MLF到期将形成较大的活动性缺口,下周需慎密亲密关注央行活动性办理举措。对付偏好不变收益的投资者,投资资金市场或具有较高的性价比,可连

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