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远大控股:主业常年亏损,沉迷期货市场不可自拔

发布时间:2019-04-16 21:35:56  来源:

  

  流程编辑/梁舒奕

  远大控股2018年报披露完毕。

  2018年,公司扭亏为盈,实现了660.27亿元的总营收与0.48亿元的净利润。但如果看扣非后的利润,公司当年度亏损额依旧达到了2.8亿元。

  年报显示,远大控股2018年度的非经常性损益为3.28亿元。其中除0.88亿元的政府补助外,投资收益高达4.82亿元。

  而在投资收益中占了大头的,是商品期货等衍生工具——收入3.45亿。

  事实上,从2013年起,公司的非经常损益就始终居高不下,2015年一度达到6.69亿元。

  这家以旗下子公司远大物产作为核心经营主体的上市公司,已经完完全全变成了一家主业半死不活、却“沉迷”于炒期货的企业。

  沉迷期货市场

  远大控股原名如意股份,是连云港(601008)为数不多的上市公司之一。

  根据官方介绍,远大控股是一家以大宗商品贸易为主营业务的企业,其核心经营主体为2016年完成收购的全资子公司远大物产。

  当时为了完成剩余52%股份的收购,公司合计发行了96,817,269股普通股、并支付现金约5.26亿元作为对价。

  按公司自己的说法,远大物产在大宗商品贸易方面,经过多年的发展,已经从传统的现货贸易商发展成为大宗商品交易商,逐步形成期现结合的商业模式——

  即以大宗商品现货为基础,以期货工具为手段,通过期现货有效结合,规避现货市场的价格风险,并为上下游产业链提供价值服务,获取商业利润。

  但是从实际情况来看,远大控股的主业大宗商品贸易基本年年亏损,贸易业务盈利能力也不断下滑。

  2016-2018年公司的毛利率仅为2.31%、0.66%、0.73%,这个主业可以说毫无存在感。

  观察公司几年的经营,可以发现从2014年起净利润拔地而起——从前一年度的0.37亿元上升至2.03亿元,此后更是实现了连续三年的上涨。

  再看扣非净利润?近8年来只有2016年是正的。

  可见,期货工具已经不再是公司的手段,反而完全变成了最大的盈利来源。根据历年年报,公司2014-2015年通过期货投资实现的收益均超过15亿元,2018年虽然降到了3亿多,但仍旧比主业多赚得多。

  远大物产本身在业界是较为出名的,大宗期货领域总能见到他们的身影。然而公司这种对期货市场的疯狂与执着,最终导致了违法风险,也为今后带来隐患。

  曾被散户实名举报

  事情从2016年说起。

  当年的8月10日,30名散户实名向证监会举报某大主力机构涉嫌利用资金优势,通过控制多个关联账户,大单对敲、高频虚挂单撤单等交易手段操纵价格,恶意操控市场。

  此事件的矛头直指远大物产及控股子公司远大石化,当时交易所也对其进行过一些询问和调查。

  2017年9月,远大控股突然发出一则风险提示公告,表示远大物产正就涉嫌操纵期货市场一事配合有关部门调查。

  此前,公司总裁吴向东借病申请辞去公司总裁、董事以及董事会战略发展委员会委员、董事会薪酬考核委员会委员职务,据传就是因为这一事件被调查。而根据公开信息,此次案件中被调查的除吴向东外,还有远大石化法人代表、董事长王开红、远大物产负责期货仓单管理的一位女性员工。

  2018年4月12日,远大控股披露《重大风险事项进展公告》,称公司子公司远大物产接到辽宁省抚顺市人民检察院的电话,因涉嫌操纵市场案,控股70%的孙公司远大石化已将5.60亿元扣押款划至有关部门的指定账户上。

  因上述涉嫌操纵期货市场案件尚在调查中,无法判断可能产生的影响,远大石化全额计提了这笔扣押款,直接导致远大控股2017年净利润为负。

  不过好在2018年公司“娴熟”的炒期能力还在。

  尽管受贸易战的影响,远大控股2018年度的应收下滑34.97%,营业利润下滑48.15%,但算上投资收益与收到的政府补助后,公司还是实现了0.48亿元的净利润,避免连续两年亏损。

  同时让公司松了一口气的是,10月17日检察院仅对远大石化提起公诉,而远大物产并未作为被告单位被起诉。

  但根据过往案例,一旦案件被查实,这5.6亿元扣押款会被全部罚没,更大的连锁反应也会持续发酵。

  让人“心疼”的欠款

  虽说外界现在对远大控股的主业已经没有什幺期待,但飞鱼财经翻看到此前远大控股披露的其他应收款中往来款项的公司、金额及形成原因时还是有点震惊。

  根据披露的情况,远大控股的业务往来单位中除了连云港土地管理局之外,其他大多都已经因经营不善而停止运营。

  公司在销售环节的审批似乎形同虚设,完全缺乏对客户基本情况的了解。

  虽说8000多万的坏账对每年数十亿的营业额来说显得很少,但考虑到远大控股主业这幺低的毛利率,真是每一笔欠款都让公司“心疼”。

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