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分拆子公司到科创板上市将成A股新“时尚”?这些公司早已“蠢蠢欲动”!

发布时间:2019-04-10 14:51:15  来源:

本站讯飞鸿(300213)董秘近日在接受采访时表示,公司参股公司北京臻迪科技有计划在科创板上市。

  寻找分拆上市的“蛛丝马迹”

  虽然目前大多数A股上市公司还没有公开宣布到科创板分拆上市的意向,但从诸如券商研报这样的公开信息中也可以找到上市公司有这类意向的“蛛丝马迹”。

  3月5日,徐工信息发布提示性公告称,公司拟在新三板终止挂牌。对此消息,方正证券(601901)在给出的点评中指出,判断徐工信息此次拟在新三板终止挂牌,是为冲击科创板做准备,一旦获批,有望打开业绩增长新空间。据本站报道。对此,中储股份于4月3日发布公告称,中储智运确为本公司控股子公司,不过目前无申报科创板计划。银邦股份(300337)也因为在互动平台上对相关信息“说漏嘴”而收到深交所的关注函,而金城医药(300233)等其他上市公司近期也曾因类似情况收到交易所的关注函。

  业内:有助于激发分拆出来的公司的创新活力

  此前有不少机构分析认为,相对于主板而言,明确允许上市公司分拆上市是科创板的一大亮点。根据本站报道中显示,中信证券(600030)认为,目前已受理科创板项目主要来自保荐机构现有IPO辅导项目,还有小部分来自新三板市场,未来分拆上市也将成为科创板项目的重要来源之一。

  中信证券表示,鉴于目前科创板关于分拆上市的细则还未出台,可以参考已发布的境内上市公司所属企业到境外上市的条件,未来科创板关于分拆上市的细则可能会涉及上市公司和所属企业之间同业竞争、业务占比、高管交叉任职等方面的条款。

  2004年证监会发布的《关于规范境内上市公司所属企业到境外上市有关问题的通知》规定,上市公司所属企业申请到境外上市应当符合下列条件:

  上市公司在最近三年连续盈利;

  上市公司最近三个会计年度内发行股份及募集资金投向的业务和资产不得作为对所属企业的出资申请境外上市;

  上市公司最近一个会计年度合并报表中按权益享有的所属企业的净利润不得超过上市公司合并报表净利润的50%;

  上市公司最近一个会计年度合并报表中按权益享有的所属企业净资产不得超过上市公司合并报表净资产的30%;

  上市公司与所属企业不存在同业竞争,且资产、财务独立,经理人员不存在交叉任职;

  上市公司及所属企业董事、高级管理人员及其关联人员持有所属企业的股份,不得超过所属企业到境外上市前总股本的10%;

  上市公司不存在资金、资产被具有实际控制权的个人、法人或其他组织及其关联人占用的情形,或其他损害公司利益的重大关联交易;

  上市公司最近三年无重大违法违规行为。

  有投行人士认为,上交所于3月24日发布的《上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答》指出,发行人部分资产来自于上市公司的,中介机构应当核查发行人取得上市公司资产的背景、所履行的决策程序及相关合法合规性等相关问题。该问答中,并没有采用“原则上不支持一次资产重复上市”、“境内上市公司在境内分拆子公司上市,不符合现行监管政策”等表述。

  而证监会在随后发布的《首发业务若干问题解答》中,对“发行人资产部分来自于上市公司”的表述与上述科创板上市审核问答的内容基本一致。由此可见,上市公司拆分子公司到科创板上市已经被监管层所允许,只是目前政策对上市公司分拆子公司到科创板上市的细则还有待进一步明确。

  图片来源:摄图网

  在采访中火山君发现,一些专业投资人士对科创板允许分拆上市的制度安排持“乐见其成”的态度。

  某位有多年投行从业经历的投资人士表示,分拆上市对一些上市公司的子公司而言是一种“松绑”,将有助于激发分拆出来的公司的创新活力,同时也有利于这些企业的企业文化更加凝聚。比如A股某通信设备龙头公司,如果把公司旗下有实力的研究所单独拆分上科创板,那幺对这些研究所将构成利好,以后做股权激励也可以更方便一些。“我个人很期待这类国企把有研究实力的研究院所单独分拆上市,对大家都好”,该投资人士表示。

  有行业人士则认为,分拆上市对A股上市公司而言可以理解为一种利好,至于对母公司利好有多大,需要具体分析。不过通过这种方式,母公司的股权投资获得了增值和变现能力,也有利于更加聚焦主业。

  每经记者 王海慜 每经编辑 何剑岭

  

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